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第70章不安与盲目(第1/2页)
【纽约，高盛集团总部】
下午四点，距离收盘还有一个小时。
劳埃德·布兰克费恩坐在五十层的CEO办公室里，手里拿着一份本周FICC部门（固定收益、外汇和大宗商品）的重点交易简报。
这通常是例行公事。
作为CEO，他不需要去管一笔几千万美元权利金的具体交易，但今天，他的目光在一个熟悉的名字上停住了。
客户名称：远星资本
交易类型：场外宏观信用违约互换
名义本金：十一亿美元
核心条款：每日盯市，现金质押（触发门槛10BpS）
布兰克费恩的眉头微微皱起，手指在那几行字上轻轻敲击。
十一亿美元的名义本金，对高盛来说不算大。
毕竟这是有对冲的正规交易，不会像贝尔斯登那样让高盛从身上割肉履约。
但这个动作背后的逻辑，让他感到一丝说不清的异样。
他翻过一页，看向了那个CDS篮子里的底层标的名单。
雷曼兄弟。美林。花旗。华盛顿互惠。AIG。房利美。房地美。
这是一个标准的、典型的宏观尾部风险对冲篮子。
任何一个重仓原油或者大宗商品的聪明基金经理，在看到次贷危机蔓延的当下，都会花点小钱买这样一份“美国金融末日险”，用来保护自己的多头舱位。
这就好比在赌场里赢了一大笔筹码后，花点零头雇几个保镖。
很合理。合理得似乎挑不出毛病。
但如果这张单子的主人是陆泽呢？
那个在汉普顿的果岭上，用极其隐晦却又极具穿透力的话语，暗示过雷曼这棵“烂树”可能会砸塌整个庄园篱笆的年轻人。
他是所谓的“传统能源多头”吗？
骗鬼呢。
莫名的不安感笼罩在布兰克费恩心头。
布兰克费恩的视线顺着名单往下移，停在了最后两行。
高盛集团。
摩根士丹利。
他盯着“高盛”这两个字，眼睛微微眯了起来。
把自己交易对手（高盛）的死亡概率，也打包买进了这份向高盛购买的保险里。
这是一个极其微妙的障眼法。
如果陆泽只买雷曼一家，或者只买华尔街其他几家投行，高盛的交易台会立刻警觉——这小子是在精准猎杀。
所以不管开多高的保费，高盛都绝不能接这笔单子。
或者想办法把远星的建仓成本推高。
但陆泽把高盛也放了进去。
这就像是对高盛的交易台说：“我不是针对雷曼，我是觉得你们这帮华尔街的大佬都有毛病。我只是在给美国金融系统买个大病医保。”
布兰克费恩合上简报，身体向后靠在椅背上。
他有一种直觉：这个看似中立的宏观对冲篮子，只是一件宽大的风衣。风衣下面，一定藏着一把顶在某个具体猎物咽喉上的尖刀。
那把刀，极大概率是指向雷曼的。
应该是。
但陆泽要求加上的那两条极其苛刻的条款——“每日盯市”和“现金质押”——却让布兰克费恩感到了一丝不安。
如果雷曼真的暴雷，这十一亿美元名义本金产生的违约利差，将会变成每天数千万甚至上亿美元的现金流失血。
高盛将不得不每天下午五点，屈辱地把真金白银打进远星的账户。
这一点很致命。因为它触及了投行最重要的流动性。
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布兰克费恩的手放在桌上的电话听筒上。
他可以现在就打给FICC主管，以风控为由，强行取消这笔还没最终结算的交易。
但他没有拿起来。
因为高盛内部的自营盘，此刻也在建立庞大的雷曼空头头寸。
如果在雷曼倒下之前，高盛因为区区十几亿美元的对手盘敞口就表现出退缩，这会向市场传递一个极其危险的信号：
高盛在害怕。高盛的资产负债表连这点对冲波动都承受不起。
“算你狠。”
布兰克费恩低声喃喃了一句，将那份简报随手扔进了已阅的文件夹里。
他选择相信高盛庞大的现金储备模型，足以应付这笔交易带来的任何波动。
【康涅狄格州，AIG金融产品部（AIGFP）总部】
同一天的下午，距离曼哈顿两小时车程的威尔顿。
这里是AIG金融产品部（AIGFP）的神经中枢。
这个仅有四百多人的部门，在过去几年里，为AIG集团贡献了三分之二以上的惊人利润。
办公区里没有华尔街那种大嗓门的喧嚣，只有极其安静的键盘敲击声。
这里的员工大多是顶尖的数学家、物理学家和量子模型工程师。
他们不看新闻，不看政客的演讲，他们只看数据。
销售主管布拉德·利文斯顿刚刚结束了和远星资本伊莎贝拉的通话，心情极其愉悦。
他端着一杯星巴克，走到高级风控模型师大卫的工位旁。
“大卫，刚接了个大单。”
布拉德敲了敲桌子。
“远星资本买了一份宏观金融的保单，两千万的权利金，八亿美元的名义敞口。标的主要是雷曼，还有我们自己。”
大卫从三块显示着复杂高斯COpUla函数的屏幕前抬起头，推了推厚重的黑框眼镜。
“条件呢？”
“他们要求每日盯市，并且不设触发门槛。”
布拉德耸了耸肩。
“那个姓陈的亚裔女COO非常强硬。我觉得他们被二月份次贷那波小震荡吓破胆了。”
大卫盯着屏幕上运行的风控模型，毫不犹豫地点了点头：“接。这等于是白送给我们两千万美金的年终奖。”
“你确定不用在雷曼的权重上做做压力测试？”
布拉德随口问了一句。
“他们最近在商业地产上的窟窿好像不小，空头那帮人正在疯狂咬他们。”
“不需要。”
大卫调出了一个界面，上面是一条极其平滑、几乎贴近零轴的曲线。
“我的COpUla违约相关性模型已经跑过一万次蒙特卡洛模拟了。”
大卫的声音里带着一种对数学公式近乎宗教般的盲从与傲慢。
“无论是雷曼、高盛，还是我们AIG自身，这种级别、拥有百年历史的金融巨头，其五年期内的历史违约率均值不到0.1%。”
“即便是在最极端的六西格玛尾部风险事件中，系统性违约的概率也被模型判定为‘统计学意义上的不可能’。”
大卫端起手边的咖啡，喝了一口，语气极其笃定：
“放一百个心吧，布拉德。雷曼有政府背书，有美联储盯着，他们有一百五十八年的历史和几千亿美元的资产。”
大卫转过头，看着布拉德，像是在陈述一个绝对的物理定律：
“雷曼是绝对不可能倒的。”